Calculateur de prix de liquidation

Ce qu'est un prix de liquidation

Votre prix de liquidation est le niveau auquel la bourse clôture de force une position à effet de levier parce que la perte a consommé la marge qui la soutient. En tradant avec effet de levier, vous ne déposez qu'une fraction de la valeur de la position en collatéral ; une fois que le prix évolue suffisamment contre vous pour que ce qu'il reste ne puisse plus couvrir l'exigence de maintenance de la bourse, la position est clôturée pour vous, au marché, avec des frais. C'est le chiffre le plus important à connaître avant d'ouvrir un trade à effet de levier, car il vous indique exactement la marge de manœuvre dont dispose le trade avant que cette décision ne vous échappe. Entrez le sens, l'entrée, l'effet de levier et le taux de maintenance, et l'outil renvoie le prix ainsi que sa distance par rapport à l'entrée, pour une position longue ou courte, isolée ou croisée.

La formule

long : P_liq = P_entrée × (1 − 1/L − c) ÷ (1 − m)
short : P_liq = P_entrée × (1 + 1/L + c) ÷ (1 + m)
L = effet de levier, m = taux de marge de maintenance, c = coussin supplémentaire ÷ notionnel

La liquidation survient lorsque les fonds disponibles pour couvrir la marge (les fonds que vous avez déposés) sont inférieurs au montant nécessaire pour satisfaire les exigences de maintenance. Si vous tradez en position longue, par exemple, la marge déposée correspond au prix d'entrée divisé par l'effet de levier ou les unités tradées, et les pertes de marge augmentent à chaque baisse de prix. Une fois que la marge restante est égale à la marge de maintenance sur la valeur actuelle de la position, la bourse clôture votre compte. Cette égalité peut se résoudre avec l'équation fournie ci-dessus. En mode isolé, le montant de trésorerie supplémentaire, c, disponible en cas de liquidation est de 0 ; en revanche, en mode croisé, des fonds supplémentaires proviennent d'un second portefeuille, offrant un peu plus de temps avant la liquidation.

Un exemple concret

Vous avez acheté 1 Bitcoin en position longue à $65,000 avec un effet de levier de 10 fois, avec un taux de maintenance initial de .50%. La marge totale déposée était de $6,500. Cela signifie que le prix doit chuter jusqu'à 65,000 * (1 – .10)/(1–.005) = $58,793, soit environ 9.5% de moins qu'à l'ouverture de la position, pour déclencher la liquidation. Notez que ce n'est pas une véritable perte de 10%, car les frais de maintenance ont consommé une partie du coussin de marge ; vous serez donc forcé de clôturer légèrement avant de perdre toute votre marge.

Passons maintenant l'effet de levier à 25x. La marge tombe à $2,600, mais la liquidation remonte à environ $62,713, soit seulement 3.5% sous l'entrée. Le Bitcoin bouge de 3.5% lors d'une séance ordinaire. C'est là le véritable compromis que présente l'effet de levier : il ne change pas votre risque par trade si la taille de votre position reste identique, il change la marge de manœuvre dont dispose la position avant que la bourse ne prenne la décision à votre place.

Fonctionne sur n'importe quelle bourse de perpétuels, et pourquoi le chiffre diffère

Les mathématiques sont identiques sur toutes les plateformes, cela couvre donc Binance, Bybit, OKX, Bitget, MEXC, Hyperliquid et les autres ; seul le barème de marge de maintenance change. Le chiffre propre à votre bourse se situera généralement un peu plus près que ne le donne un calcul à taux fixe, pour trois raisons. La marge de maintenance est échelonnée par paliers : elle augmente avec la taille de la position, donc une grosse position se liquide plus tôt que ne l'indique le taux par défaut ici. Les bourses déduisent aussi de votre collatéral les frais de clôture estimés et tout financement accumulé, ce qui rapproche le niveau. Et la plupart liquident par rapport à un prix de référence, un indice construit à partir de plusieurs bourses, plutôt qu'au dernier prix négocié, si bien qu'une mèche isolée sur une seule plateforme peut ne pas la déclencher. Réglez le taux de maintenance pour correspondre à votre palier et le résultat se rapprochera au plus près de l'estimation de la bourse ; considérez le chiffre propre à la plateforme comme faisant autorité.

Gardez votre stop en deçà de votre liquidation

La règle pratique que soutient ce calculateur : votre stop-loss doit toujours se déclencher confortablement avant la liquidation. Si votre stop prévu est plus éloigné de l'entrée que le prix de liquidation, le stop n'est que décoratif : la bourse vous clôturera d'abord, à un prix moins favorable et avec des frais. Dimensionnez le trade avec le calculateur de taille de position, vérifiez la marge immobilisée avec le calculateur de marge, et si vous tradez des perpétuels, surveillez ce que le financement vous coûte en le détenant via le tableau de bord de financement, car le financement accumulé érode la marge et rapproche la liquidation au fil du temps.

La liquidation de perpétuels n'est pas la liquidation d'un prêt DeFi

Une position perpétuelle ou à terme à effet de levier, ce que modélise cet outil, est liquidée différemment d'un prêt sur un protocole de prêt DeFi comme Aave ou Compound. Sur un protocole de prêt, la liquidation est déterminée par votre facteur de santé, le ratio entre la valeur du collatéral et la valeur empruntée, mesuré par rapport à un seuil de liquidation (loan-to-value), et elle se déclenche lorsque votre collatéral baisse ou que votre dette augmente au-delà de ce seuil, et non à partir d'un multiple d'effet de levier. Si vous vérifiez une position de prêt plutôt qu'un trade à effet de levier, consultez plutôt le chiffre de facteur de santé de votre protocole ; ce calculateur est conçu pour les positions perpétuelles et à terme.